株式会社ディーエムシーのコラムをご覧になっていただきありがとうございます。

「売上は順調なのに倒産してしまった」「利益が出ているはずなのに支払いができなくなった」――このような話を耳にしたことがある経営者様も多いのではないでしょうか。一般的には、“赤字＝倒産”というイメージを持たれやすいですが、実際の経営現場では「黒字倒産」という現象が数多く存在しています。

黒字倒産とは、帳簿上では利益が出ているにも関わらず、実際の手元資金不足によって倒産してしまう状態を指します。つまり、決算書上は黒字でも、「現金が足りない」ことで会社経営が継続できなくなるのです。

特に現在は、原材料高騰、人件費上昇、物流費増加、中東情勢不安、円安、インフレなど、企業経営へ大きな影響を与える外部要因が増えています。その結果、多くの中小企業で「利益はあるのに現金が残らない」という状況が起きています。

また、建設業、製造業、運送業などでは、
・先払い負担
・長い入金サイト
・大型案件対応
などによって、もともと資金繰り負担が重い業界構造があります。

そのため、
「仕事が増えたのに資金不足になる」
というケースも少なくありません。

さらに近年は、
・価格転嫁できない
・売掛回収遅延
・急な原材料高騰
・税金支払い負担
なども重なり、黒字倒産リスクが以前以上に高まっています。

実際、企業倒産の中には、
“赤字ではなく資金ショート”
が原因となっているケースも多く存在します。

つまり今後の企業経営では、
「利益が出ているか」
だけではなく、
“現金が回っているか”
を重視する必要があるのです。

本記事では、黒字倒産とは何か、なぜ起きるのか、特に危険な業種、資金繰り悪化の要因、そして今後の経営で必要となる資金管理やファクタリング活用まで、実務目線で詳しく解説していきます。

■1. 黒字倒産とは何か？ なぜ利益が出ていても倒産するのか

まず、「黒字倒産」という言葉を正しく理解する必要があります。

一般的に会社経営では、
・売上
・利益
が重要視されます。

そのため、
「黒字なら安心」
と考えてしまう経営者様も少なくありません。

しかし実際の会社経営では、
“利益”
と
“現金”
は別物です。

例えば、売上が発生した時点では、会計上「利益」として計上されます。しかし、その時点で現金が入っているとは限りません。

特に企業間取引では、
・翌月末払い
・翌々月払い
・90日サイト
など、売掛金として後日入金されるケースが多くあります。

つまり、
“利益は出ているが現金はまだ入っていない”
状態が発生するのです。

一方で会社は、
・仕入代金
・人件費
・家賃
・税金
・外注費
など、多くの支払いを先に行わなければなりません。

その結果、
帳簿上は黒字
↓
しかし現金不足
↓
支払い不能
↓
倒産
という流れが起こるのです。

これが「黒字倒産」です。

特に中小企業では、
“利益よりキャッシュ”
が極めて重要になります。

例えば、
「売上1億円」
よりも、
「手元現金が十分あるか」
の方が、経営継続へ直結するケースもあります。

また現在は、
・原材料高騰
・物流費増加
・燃料費高騰
・人件費上昇
などによって、必要運転資金額そのものが増えています。

例えば以前なら、
300万円で回せた事業が、
現在では500万円必要
というケースもあります。

しかし売掛入金サイトは変わらないため、
“必要資金だけ増える”
状態になっているのです。

さらに危険なのが、
「大型受注」
です。

一般的には、
「仕事が増える＝良いこと」
と考えます。

しかし実際には、
・材料費
・外注費
・人件費
などが先行発生するため、受注増加によって資金不足になるケースもあります。

特に建設業や製造業では、
“売上増加＝資金負担増”
になるケースも珍しくありません。

つまり黒字倒産とは、
“利益管理不足”
ではなく、
“資金繰り管理不足”
によって起こる問題なのです。

■2. 黒字倒産が起きやすい業種とは？

黒字倒産は、どの業界でも起こる可能性があります。しかしその中でも、特に発生しやすいと言われている業種があります。

代表的なのが、
・建設業
・製造業
・運送業
です。

これらの業界には共通点があります。

それは、
“先払い負担が大きい”
という点です。

例えば建設業では、
工事開始時点から、
・材料費
・外注費
・職人給与
・重機費用
など、多くの支払いが発生します。

しかし工事代金入金は、
・工事完了後
・検収後
・翌々月
など、かなり後になるケースもあります。

つまり建設業は、
“先に大量資金が必要”
な業界なのです。

さらに現在は、
・材料価格高騰
・燃料費増加
・ナフサ不足
などもあり、必要資金額が以前より大幅に増えています。

しかし元請へ価格転嫁できないケースも多く、
利益率悪化が進んでいます。

その結果、
「受注はあるのに資金不足」
が発生しやすいのです。

また製造業も、
・原材料仕入れ
・在庫保有
・設備投資
など、資金負担が大きい業界です。

特に現在は、
・原材料価格高騰
・物流停滞
・納期遅延
などによって、在庫を多めに持つ企業も増えています。

しかし在庫を持つということは、
“現金を寝かせる”
ことでもあります。

そのため、
・売上増加
・在庫増加
・現金不足
という流れが起きやすいのです。

さらに運送業では、
・燃料費
・車両維持費
・人件費
などが大きな負担です。

しかし荷主との契約上、
すぐに値上げできないケースもあります。

その結果、
利益率悪化
↓
資金不足
へつながるケースがあります。

また、急成長企業も黒字倒産リスクがあります。

例えば、
・新規出店
・大量受注
・事業拡大
などによって、売上は伸びます。

しかし同時に、
・仕入れ
・採用
・設備
など、先行投資も増加します。

つまり、
“成長スピードに資金が追いつかない”
状態になるのです。

そのため現在は、
「売上成長」
だけではなく、
“キャッシュフロー”
を見る経営が極めて重要になっています。

■3. 黒字倒産が起きる最大の原因は「資金繰り管理不足」

黒字倒産が起きる最大の原因は、
“資金繰り管理不足”
です。

多くの経営者様は、
・売上
・利益
を重視します。

もちろん利益は重要です。

しかし実際の経営では、
“現金が回るか”
が最も重要です。

例えば、
「来月いくら入金されるか」
は把握していても、
「来週いくら支払う必要があるか」
を細かく管理できていないケースもあります。

その結果、
・税金支払い
・賞与
・仕入れ
・外注費
などが重なったタイミングで、一気に資金不足へ陥るケースがあります。

また、
「売掛金があるから大丈夫」
という考え方も危険です。

売掛金は、
“まだ現金ではない”
からです。

例えば、
・入金遅延
・取引先倒産
・支払いサイト延長
などが起これば、予定通り入金されない可能性もあります。

さらに現在は、
・物価上昇
・原材料高騰
・燃料費増加
などによって、必要運転資金額が急増しています。

つまり以前より、
“資金ショートしやすい環境”
になっているのです。

また、中小企業では、
「社長感覚経営」
も多くあります。

例えば、
・通帳残高だけ確認
・月末資金だけ気にする
・どんぶり勘定
などです。

しかし現在の経営環境では、
それでは非常に危険です。

今後は、
・資金繰り表
・キャッシュフロー予測
・月次利益管理
などを細かく見る必要があります。

また、必要に応じて、
・銀行融資
・ファクタリング
・補助金
などを活用しながら、
“資金を切らさない”
ことが重要になるのです。

■4. 売上増加が逆に危険？ 「増収倒産」が起きる理由とは

多くの経営者様は、
「売上を増やせば会社は安定する」
と考えます。

もちろん売上拡大は重要です。

しかし実際の経営現場では、
“売上増加そのもの”
が黒字倒産リスクになるケースもあります。

これがいわゆる、
「増収倒産」
です。

例えば、
大型案件を受注
↓
材料費増加
↓
外注費増加
↓
人件費増加
↓
しかし入金は数か月後
という流れです。

つまり、
“売上が増えるほど先に必要なお金も増える”
のです。

特に建設業や製造業では、この傾向が非常に強くあります。

例えば建設業では、
大型案件受注によって、
・材料費
・職人手配
・重機費用
などが一気に増加します。

しかし工事代金入金は、
工事完了後や検収後になるケースも多く、資金回収まで時間がかかります。

つまり、
「仕事は増えたのに資金がなくなる」
状態が起こるのです。

また製造業でも、
受注増加によって、
・原材料仕入れ
・在庫増加
・設備負荷
などが発生します。

特に現在は、
・原材料高騰
・物流費増加
・円安
などによって、必要運転資金が以前より大幅に増えています。

つまり、
“売上成長スピード”
より、
“資金消費スピード”
の方が早くなるケースがあるのです。

さらに危険なのが、
「利益率の低い売上」
です。

例えば、
「売上は増えた」
しかし、
・材料費も急増
・外注費も増加
・利益率は低下
というケースもあります。

その結果、
帳簿上は黒字
↓
しかし現金不足
↓
支払い不能
という黒字倒産へつながる可能性があります。

また現在は、
「とにかく受注しないと不安」
という企業も増えています。

しかし、
“利益が残らない案件”
を増やしても、資金繰りは改善しません。

むしろ、
・材料費先払い
・外注費先払い
だけが増え、資金負担が悪化するケースもあります。

そのため現在の経営では、
「売上を増やす」
だけではなく、
“利益率”
と
“キャッシュフロー”
を同時に見る必要があるのです。

また、急成長時ほど、
・銀行融資
・ファクタリング
・資金繰り予測
などを早めに整備することも重要です。

特に建設業界では、
「現場を止めない」
ことが最優先になります。

そのため、
“成長に耐えられる資金体制”
を作れる企業ほど、今後強くなる可能性が高いのです。

■5. 黒字倒産を防ぐために必要な資金繰り管理とは？

黒字倒産を防ぐためには、
“利益管理”
だけでは不十分です。

最も重要なのは、
“資金繰り管理”
です。

しかし実際には、
「資金繰り表を作っていない」
「通帳残高だけ見ている」
という中小企業も少なくありません。

以前であれば、それでも何とか回る時代もありました。

しかし現在は、
・原材料高騰
・人件費増加
・物流費増加
・税負担増加
などによって、以前よりはるかに資金管理が重要になっています。

まず重要なのが、
“入金予定”
と
“支払い予定”
を細かく把握することです。

例えば、
・いつ入金されるのか
・いくら支払う必要があるのか
・何か月先まで資金が持つのか
を把握していないと、突然資金ショートする可能性があります。

特に危険なのが、
・税金
・賞与
・借入返済
など、“定期的大型支払い”です。

例えば、
「売上はあるから大丈夫」
と思っていても、
税金支払い月に一気に資金不足になるケースもあります。

また現在は、
“売掛金依存”
も非常に危険です。

例えば、
・入金遅延
・取引先倒産
・支払いサイト延長
などが起これば、予定通り現金が入らない可能性があります。

つまり、
“売掛金はまだ現金ではない”
という意識が重要なのです。

さらに最近は、
「資金繰り改善手段」
としてファクタリングを活用する企業も増えています。

ファクタリングは、
売掛金を早期資金化できるため、
・材料費支払い
・給与支払い
・急な資金需要
などへ対応しやすくなります。

特に建設業や製造業では、
・入金サイト長期化
・先払い負担
などがあるため、ファクタリング需要が増えています。

ただし重要なのは、
“ファクタリング依存”
にならないことです。

もし、
・毎月資金不足
・慢性的赤字
・利益率低下
などがある場合、根本改善しなければ資金繰り悪化は続きます。

そのため、
・利益率改善
・原価見直し
・支払いサイト調整
・価格交渉
なども同時に行う必要があります。

つまり黒字倒産対策とは、
“単なる資金調達”
ではなく、
“経営全体を整えること”
なのです。

■6. 今後の経営では「利益」より「キャッシュ」が重要になる

現在の経営環境では、
「利益が出ていれば安心」
という考え方は非常に危険になっています。

特に現在は、
・中東情勢不安
・原材料高騰
・円安
・インフレ
・物流停滞
など、外部環境変化が極めて激しくなっています。

そのため、
利益が出ていても、
・現金不足
・資金ショート
へ陥る企業が増えています。

つまり今後は、
“利益”
よりも、
“キャッシュ”
が重要になる時代なのです。

例えば、
・いくら売上があるか
ではなく、
・何か月資金が持つか
を見る必要があります。

また現在は、
“在庫”
も大きな問題です。

例えば製造業では、
原材料不足対策として在庫を増やす企業もあります。

しかし在庫を持つということは、
“現金を寝かせる”
ことでもあります。

つまり、
利益が出ていても、
現金不足になる可能性があるのです。

また、急成長企業ほど危険もあります。

例えば、
・人員増加
・設備増加
・新規出店
などは、先行投資が非常に大きくなります。

しかし売上回収は後になるため、
“成長スピード”
に
“資金”
が追いつかなくなるケースがあります。

そのため今後は、
・キャッシュフロー予測
・利益率分析
・固定費管理
などを細かく行う必要があります。

さらに、
「借りられる時に資金確保する」
ことも重要です。

現在は金融機関側も、
・業種リスク
・利益率
・資金繰り
などを以前以上に重視しています。

つまり、
“資金が必要になってから”
では遅いケースもあるのです。

そのため、
・銀行融資
・ファクタリング
・補助金
など、複数資金調達手段を持つ企業ほど、今後強くなる可能性があります。

つまりこれからの時代は、
“売上重視”
だけではなく、
“キャッシュを残せる経営”
が重要になるのです。

■7. 黒字倒産は「どの会社でも起こり得る問題」

黒字倒産というと、
「経営が悪い会社だけ」
というイメージを持つ方もいます。

しかし実際には、
・優良企業
・急成長企業
・長年経営企業
でも起こり得る問題です。

特に現在は、
・原材料価格変動
・物流コスト増加
・人件費高騰
・景気不透明感
などによって、以前より資金繰り管理が難しくなっています。

つまり、
“黒字だから安全”
ではない時代になっているのです。

また、中小企業では、
「社長が全部感覚で管理」
しているケースも少なくありません。

しかし今後は、
・月次利益
・資金繰り表
・原価管理
・キャッシュフロー
などを、数字で把握できる企業ほど強くなります。

さらに、
・銀行融資
・ファクタリング
・補助金
などを適切に活用できる企業ほど、資金ショートリスクを減らしやすくなります。

特にファクタリングは、
売掛金を早期資金化できるため、
・急な支払い
・材料費
・給与
などへ柔軟対応しやすい特徴があります。

ただし、
“その場しのぎ”
だけでは根本改善になりません。

重要なのは、
・利益率改善
・価格交渉
・案件選別
・固定費見直し
などを行い、
“資金が残る経営”
へ転換することです。

現在の経営環境では、
「とにかく売上」
ではなく、
“利益とキャッシュ”
の両方を見ることが重要になっています。

だからこそ今後は、
“資金繰りを制する企業”
が生き残る時代になっていくのです。

■株式会社ディーエムシーからの挨拶

最後までご覧いただき、誠にありがとうございました。

黒字倒産は、決して他人事ではありません。特に現在は、原材料高騰や物流費増加などによって、多くの企業で資金繰り管理の重要性が高まっています。

株式会社ディーエムシーでは、建設業・製造業・運送業をはじめ、さまざまな業界の資金繰り改善やファクタリング活用をご支援しております。単なる資金化だけではなく、「経営改善につながる資金調達」を重視し、お客様ごとの状況に合わせたご提案を行っております。

資金繰りでお悩みの企業様、ファクタリングをご検討中の経営者様は、ぜひ一度株式会社ディーエムシーへご相談ください。専門スタッフが誠実にサポートさせていただきます。